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A Coca-Cola (NYSE: KO), a maior fabricante de bebidas do mundo, é uma ação clássica de dividendos. Ela aumentou seu dividendo anualmente por 64 anos consecutivos, tornando-se um Dividend King que manteve essa sequência há pelo menos cinco décadas. Ela paga um rendimento futuro respeitável de 2,5%.
Mas com o rendimento do Tesouro a 10 anos em 5,3%, ainda faz sentido investir na ação mais arriscada e de menor rendimento da Coca-Cola? Vamos revisar seus pontos fortes e fracos para decidir.
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Fonte da imagem: Coca-Cola.
Quais são as forças da Coca-Cola?
Ao longo das últimas décadas, a Coca-Cola diversificou seu portfólio para incluir mais água engarrafada, chás, sucos de frutas, bebidas esportivas, bebidas energéticas, café e até mesmo bebidas alcoólicas. Ela também renovou suas refrigerantes principais com novos sabores, versões mais saudáveis e tamanhos de porção menores.
A expansão e diversificação da Coca-Cola a protegeram do desaceleração global no consumo de refrigerantes. Ela também manteve um modelo de negócios leve em ativos, vendendo apenas seus xaropes e concentrados para engarrafadores independentes, que produziam e distribuíam as bebidas prontas.
É por isso que a Coca-Cola gera margens brutas mais altas do que a PepsiCo (NASDAQ: PEP), que engarrafa suas próprias bebidas e vende alimentos embalados com menor margem. O modelo de negócios enxuto da Coca-Cola também está melhor protegido contra inflação de custos básicos e maiores custos trabalhistas do que o da PepsiCo.
Isso também é como a Coca-Cola gera muito dinheiro para cobrir seus dividendos. Nos últimos 12 meses, ela gastou apenas 77% de seu fluxo de caixa livre (FCF) e 62% de seu lucro por ação (EPS) com seus dividendos. De 2025 a 2028, os analistas esperam que seu EPS cresça a uma taxa composta anual constante (CAGR) estável de 7%. Esse crescimento deve ser impulsionado pela expansão de suas bebidas mais recentes de laticínios, energia e sem açúcar; pela consolidação de sua rede de engarrafamento; e por suas estratégias de otimização de estoques alimentadas por IA.
Quais são as fraquezas da Coca-Cola?
Nos últimos 12 meses, a ação da Coca-Cola subiu mais de 30%. Esses ganhos foram parcialmente impulsionados pelo amplo movimento em direção a ações azuis de referência consideradas refúgio seguro.
Mas, a $86 por ação, a Coca-Cola não parece barata a 26 vezes o lucro deste ano. Ela também paga menos da metade do rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos, CDBs de longo prazo e outros investimentos em renda fixa. Portanto, seu potencial de valorização pode ser limitado neste mercado desafiador.
A Coca-Cola também não supera consistentemente o S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). Nos últimos 10 anos, a Coca-Cola entregou um retorno total de 182% com dividendos reinvestidos, subperformando o retorno total do S&P 500 de 326%. Nos últimos 20 anos, o retorno total da Coca-Cola de 606% ainda ficou atrás do retorno total do S&P 500 de 739%. Para investidores de longo prazo, pode ser mais inteligente simplesmente investir no ETF S&P 500 da Vanguard (NYSEMKT: VOO) em vez da Coca-Cola.
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